Первые зеленые облигации в России через призму российских и зарубежных СМИ

Кубышка на 14 миллиардов бюджетных рублей

зеленые облигации

Интерес велик, а значит, есть и мошенничество — greenwashing, когда за «зеленые» облигации, статус которых подтвержден независимыми экспертами, выдаются обычные облигационные выпуски, нанося тем самым урон идее ответственного «зеленого» финансирования. Процесс отбора проектов для дальнейшей реализации компанией в рамках зеленого финансирования, соответствует принципам зеленых облигаций, отмечает биржа. Проекты, реализуемые компанией, попадают в категорию проектов по экологически эффективному управлению отходами и применению производственных технологий и процессов, направленных на сокращение вредного воздействия на окружающую среду.

В ОЭСР прогнозируют, что к 2035 году рынок «зеленых» облигаций может вырасти до 4,7—5,6 трлн долларов. Причем рынок увеличивается как в географическом охвате, так и в отраслевом. До недавнего времени только несколько организаций или правительств, включая Всемирный банк, американский штат Массачусетс и французский регион Иль де Франс, выпустили https://www.finversia.ru/publication/zelenye-obligatsii-novyi-perspektivnyi-instrument-na-rynke-tsennykh-bumag-71407, и обычно суммы выпусков были довольно скромными. В прошлом году объем размещения «зеленых облигаций» на мировом рынке достиг $271 млрд, показав рост почти в 50%. В начале марта 2020 года РЖД первой в России разместила «зеленые бонды» в швейцарских франках.

Сегодня ожидаются выплаты купонных доходов по 25 выпускам облигаций на общую сумму 5088,87 млн руб. Сегодня ожидаются погашения по 7 выпускам облигаций на общую сумму 78100,13 млн руб. По выпуску каждые 5 лет с начала обращения предусмотрены досрочные погашения по цене 100% от номинала.

4 Так, переподписка была зафиксирована при выпусках «зеленых» облигаций ОАО «РЖД» и ПАО КБ «Центр-инвест». Больше половины всех размещений 2018 года относятся зеленые облигации к финансовому сектору. В региональном разрезе лидирует Китай — на него приходится 28%, или $32 млрд, выпущенных в прошлом году «зеленых» облигаций.

Кто уже выпускал «зеленые» облигации в России?

Выпуск покажет, насколько тема интересна для инвесторов, а по результатам возможно будет сделать выводы, как дальше выстраивать систему зеленого финансирования вообще и зеленых облигаций в частности. Бизнес-сообщество уже дало свой ответ на вопрос о необходимости развития «зеленого» финансирования, https://www.finversia.ru/ подтверждением тому открытие 12 августа 2019 года Сектора устойчивого развития Московской биржи для финансирования проектов в области экологии, защиты окружающей среды и социально-значимых проектов. Только в Китае с самого начала инициатива исходила со стороны государства.

Мировой рынок зеленых облигаций

Первыми из российских заемщиков на внешнем рынке это сделали в мае 2019 года “РЖД”. Выделение средств было сертифицировано внешним рецензентом с ежегодным отчетом об их использовании (им была назначена Sustainalytics).

  • По состоянию на 14 февраля 2020 года, реестр зеленых облигаций России включает информацию о 7 выпусках от 5 эмитентов на сумму 7,55 млрд руб.
  • 4 эмитента разместили облигации на Московской Бирже, один – на Ирландской Бирже.
  • Рейтинговое агентство RAEX-Europe выдало подтверждение для 3 эмитентов.
  • Эмитенты привлекли финансирование для реализации проектов в сферах ЖКХ и энергетики, в транспортной сфере и сфере недвижимости.

О бурном мировом росте подходов устойчивого развития в мире сообщил замминистра Илья Торосов слушателям вебинара «https://investforum.ru/ в России – регулирование и потенциал рынка». Он был проведен в рамках первого франко-российского форума по низкоуглеродному промышленному развитию, модератором выступила советник министра Марина Слуцкая. Зеленые инвестиции по-прежнему остаются хорошим способом для заемщика привлечь более дешевое целевое финансирование. Помимо очевидного пиар-эффекта такие размещения имеют более понятную структуру траты займа и отчетности, прозрачные механизмы по созданию стоимости. Тем самым, большую фундаментальную устойчивость, чем аналогичные классические выпуски.

зеленые облигации

Вдвое меньше приходится на разнообразные международные организации, тот же Всемирный банк, которые совокупно занимают второе место. Облигации Сектора устойчивого развития подходят именно под второй случай. Например, чтобы назвать свои облигации «зелеными», компания аналитика форекс должна с помощью независимой экспертизы доказать, что проект, под который берутся деньги, соответствует международно признанным стандартам экологического финансирования. Соответствующее постановление российские власти утвердили в конце апреля прошлого года.

Что позволяет оценить облигации как зеленые?

зеленые облигации

Ожидаем, что и в России «зеленых» выпусков станет наконец двузначное число. В пресс-службе ВЭБ.РФ пояснили ТАСС, что речь идет о бессрочных облигациях РЖД серии 001Б-03 объемом от 20 млрд рублей. «Компания РЖД планирует выпустить облигации для финансирования проектов устойчивого развития, которые рейтинговое агентство «Эксперт РА» уже признало соответствующими как международной методологии ICMA, так и российской национальной методологии, разработанной под руководством ВЭБ.РФ. Комитет ВЭБ.РФ по зеленому финансированию официально подтвердил заключение «Эксперт РА» о соответствии инструмента методическим рекомендациям ВЭБ.РФ по зеленому финансированию. Это – первый случай верификации финансового инструмента в соответствии с новой методикой, разрабатываемой корпорацией развития в сотрудничестве с Банком России, Минэкономразвития, другими министерствами и ведомствами, экспертным и бизнес-сообществом», – говорится в сообщении.

Деньги для субсидирования до 90% расходов на выплату купона будут выделяться в рамках нацпроекта «Экология». В перспективе возможен рост интереса частных инвесторов к «зеленым» облигациям, считают в АКРА. По сути сегодня бумаги «Эбиса» — это едва ли не единственная реальная возможность для частного инвестора вложиться в зеленый сектор инвестиций на российском рынке облигаций. Вслед за РСБ ХМАО в мае прошлого года на рынок «зеленых», правда, не просто облигаций, а еврооблигаций, вышли «Российские железные дороги».

Не стоит путать зеленые облигации с устойчивыми облигациями (облигациями устойчивого развития). Зеленые облигации используются исключительно в целях улучшения экологической обстановки, в то время, как облигации устойчивого развития могут преследовать не только экологические цели, но и социальные, например, оказание помощи малоимущим слоям населения. Критерии того, можно или нет отнести ту или иную облигацию к зеленым, пока довольно размыты. Многие эмитенты говорят, что они следуют принципам зеленых облигаций, одобренным Международной ассоциацией рынка капитала в 2014 году, чтобы обеспечить прозрачность рынка. Эти принципы носят добровольный характер и касаются того, как расходовать и управлять поступлениями, как оценивать, является ли конкретный проект «зеленым», и какой тип отчетности следует внедрить.

РЖД разместили «зеленые» евробонды на 500 млн евро по ставке 2.2% и сроком погашения 8 лет. Первое время эмиссией «зеленых» бондов занимались преимущественно институты развития (неудивительно, ведь одной из целей таких организаций как раз является финансирование социально ориентированных проектов). Такие организации, как Всемирный банк, ЕБРР, МФК и другие, и сегодня являются крупнейшими эмитентами Green Bonds.

Перспективы «зеленой» секьюритизации в России

зеленые облигации

Наиболее известные оценщики «степени зелени» облигаций – Moody’s Investors Service, парижская компания Vigeo Eiris, амстердамская Sustainalytics, Cicero Shades of Green, подразделение Норвежского института климатических исследований Cicero, а также международная компания Bloomberg LP. В 2019 году зеленые облигации продавали эмитенты из более чем 50 стран, среди них были и международные организации, такие как Всемирный банк и Европейский инвестиционный банк ЕС. При условии прохождения определенной международной сертификации, разместить “зеленые” бумаги удается по сниженной ставке, на внешнем рынке их покупают так называемые ESG-фонды (Environmental, Social и Governance).

«Озеленение» финансовой системы Китая было избрано одним из ключевых направлений развития 13-го пятилетнего плана, утверждённого в марте 2016 года. Развитие «зеленых» финансов отражено в плане по реформированию структуры финансовой системы, а с 2018 года «зеленые» облигации и «зеленые» займы включены в ломбардный список. В Европейском Союзе существуют меры государственной поддержки выпуска и обращения «зеленых» облигаций в виде налоговых льгот; компенсация расходов на внешнюю зеленые облигации экспертизу и включение в ломбардный список прописаны как возможные, а реальное их применение — решение на уровне конкретных государств. В Японии эмитенты «зеленых» облигаций субсидируются в форме грантов для покрытия расходов, связанных с получением внешнего заключения, верификацией, консультаций, разработкой инструмента. Условием является соответствие облигаций Принципам «зеленых» облигаций ICMA, Стандартам зеленых облигаций АСЕАН или Стандартам Climate Bonds Initiative.

Posted in Финансовая Аналитика.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *